Pravidelný týdenní komentář trhu

V uplynulém týdnu trhy pokračovaly v poklesu, jelikož nepříznivá makroekonomická data zvyšovala obavy ohledně zpomalení ekonomického růstu. V USA byla zveřejněna překvapivě horší data (spotřebitelská důvěra, index ISM v průmyslu, statistika o rozjednaných prodejích domů). Silně sledované páteční údaje o nezaměstnanosti v USA vyzněly spíše neutrálně. Pozitivní byla zpráva, že ECB půjčila evropským bankám jen 132 mil. EUR na 3 měsíce. Očekávalo se totiž, že poptávka ze strany bank bude mnohem vyšší s tím, jak ve středu banky musely vrátit dlouhodobé výpůjčky za 442 mil. EUR (konec opatření ECB na podporu likvidity). Objevila se také informace, že Deutsche Bank a Commerzbank úspěšně projdou zátěžovými testy. Index PX poklesl o 1% t/t na 1119 bodů.

ČEZ (+1,9%) pořádal v úterý valnou hromadu, kde byla kromě jiného schválena dividenda ve výši 53 Kč/akcie a posílena role dozorčí rady zejména ve vazbě na dostavbu Temelína. Valnou hromadu měla také pojišťovna VIG (-2,3%), kde byla schválena dividenda 0,9 EUR/akcie.

Společnost CME (-7,9%) v úterý uvedla v prezentaci na mediální konferenci v Londýně, že na některých trzích zotavení začalo, ale je pomalejší a křehčí, než se očekávalo. Společnost stále očekává růst ve 2. pol. r. 2010 a na podzim je připravena zvýšit cenu reklamy. Nepatrně byl snížen odhad vývoje reklamního trhu ve 2Q a za r. 2010. Dále bylo sděleno, že posilování USD vůči EUR nepříznivě ovlivňuje hospodářské výsledky (USD posílil o 10% od doby, kdy byl poskytnut výhled na rok 2010). To by mohlo mít vliv na výhled hospodaření.

Největší růst zaznamenaly dividendové tituly PMČR (3,0%) a Telefónica O2 CR (2,2%). Nejvíce klesajícím titulem byl KIT Digital (-13,1%) bez jakékoli zprávy. Větší pokles zaznamenala i CME (-7,9%), ale spíše než reakce na komentář společnosti o reklamním trhu byl důvodem nepříznivý tržní sentiment.

Příští týden bude zkrácený (v USA je v pondělí svátek; v ČR v pondělí i úterý). Obchodování by mělo být nadále volatilní, objemy budou spíše slabší (začátek období prázdnin). Významnější makroekonomická data se budou týkat spíše Evropy. V pondělí zveřejněny data o maloobchodních tržbách eurozóny, ve čtvrtek průmyslová výroba a ECB bude jednat o úrokových sazbách (nečeká se změna). V ČR bude ve středu zveřejněna obchodní bilance a maloobchodní tržby (oček. 1,0% r/r), v pátek to bude stavební a průmyslová výroba. V pondělí se akcie společnosti VIG budou poprvé obchodovat bez nároku na dividendu (0,9 EUR na akcii).